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银河证券:积聚反弹动能

发布时间:2019-10-09 13:26:26 编辑:笔名

银河证券:积聚反弹动能 2011-12-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

经过连续七周的下跌,市场做空力量得到了较为充分的释放,反弹的动能正在积聚,但经济运行趋势、宏观调整政策以及国际局势仍然会影响投资者对市场的信心,因此,本周或以相对较弱的反弹结束2011年。

当市场做空动能释放的同时,也是反弹动能积聚的过程。从经济来看,本轮经济回调是政策主动收缩的结果,是期待的回调,如果下跌的速度过快、过猛,超过了自身的承受能力,没有理由认为政策会无为而治,保持经济的稳、达到社会的稳始终是政府的第一目标。

从市场自身来看,投机交易、内幕交易的打击是为了市场更加健康,而不是为了打死市场,因此,短期交易热度的下降是整顿过程中必然要承受的代价,部分风险的释放也是必然要伴随的过程,但既然是为了长期更好更持续的健康发展,也不必对市场本身过于悲观。

从资本市场政策看,有利于市场的政策很多,只是被负面因素压制而已,比如引入社保基金等长期投资者、迅速推出RQFII、加快审批QFII额度、强化上市公司分红等,这些都是奠定资本市场真正走向“长期持续健康稳定发展”的基石之策。

从资金角度看,年底结账资金可能已经告一段落,机构投资者为年终排名适当拉抬重仓股也是可能的。因此,这对股指走势也会形成一定支撑。

反弹力度不能给予过高期望。中国经济正在从高速增长阶段向中速增长阶段转变,在经济规律和刺激教训的双重影响下,政府对经济的刺激力度与2008年不可同日而语。此外,欧债危机还没有出现突破性的进展,外围风险仍然较大。在经济预期没有出现较大改善的情况下,对股市需要保持一份谨慎。

年前最后一周出现较弱反弹的可能较大,可在谨慎的同时适度乐观。在投资策略上,可重点关注一些主题性投资机会,如中央一号文件利好农林牧渔、水利等板块,新一代互联网推进利好TMT板块,食品饮料、航天军工板块也可适度关注。虽然一些前期深跌的股票可能快速反弹,但仍然要警惕无业绩高估值股票的风险,这类股票的反弹提供了减仓的机会。

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