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外资投行投资市场策略PK战菿底谁說话芣靠

发布时间:2019-11-25 08:53:33 编辑:笔名

作为顶着市场专业机构的光环,,外资银行行给出的投资市场策略以及走势判断,宏观经济展望,常常是投资者的的重要参考。回顾2014年,外资银行的

那么,机构策略报告是否真的可信?可信度有多高?这其中有没有利益纠葛,能否做到独立与客观,都正是投资者关注的焦点。我们这篇文章将要探讨的。

全面撒的渣打银行

渣打银行每个季度的策略报告都有一个主题。从2014年第一季度的策略报告主题“保持投资”到今年第四季度的“乐观中谨慎前行”,可见其投资态度的微妙转变。

对于全球股票投资,今年以来,渣打今年的的投资观点是超配,看重发达市场多于新兴市场。并且,渣打银行看好美股中的科技股,并将科技股作为重点投资板块之一。实际上,持续5年的美股投资盛宴今年的表现虽不如2013年,但也是走出了波折中上涨的大势行情。不过,而被渣打看好的科技股却是“幺蛾子”频现。最典型的黑天鹅事件当属苹果蓝宝石供应商GTAT宣布破产保护,导致其股价从11美元瞬间跌至1美元以下,“GTAT现象”令市场人士感叹:科技股在缺乏实际业绩支撑下,疯狂炒作概念的阶段已过。

大宗商品方面,渣打对黄金的投资策略是维持低配,对工业金属维持标配,对原油维持超配,对农产品维持标配,对商品的评级为标配,并认为商品价格目前仍不大可能显着上升。今年第二季度,黄金累计上扬约3.5%,一季度则攀升近7%,为2011年以来首次出现连续两个季度上扬的势头。纽约期金6月的涨幅高达6%,创下四个月最大。其实,看跌大宗商品的不止渣打一家,2014年初,花旗及高盛等华尔街大行曾怀疑大宗商品价格将走跌。然而,半年后,衡量22种原材料的彭博大宗商品指数上半年大涨7.1%,表现远好于MSCI明晟全球股指6.5%的涨幅。

除此之外,渣打对外汇市场的看法也有违市场实际表现。在其报告中,“中期”意指6至12个月,而“短期”则为3个月以下。2014年初,渣打该行对美元的看法是中期适度看好,然而,半年的时间已经过去后时,美元指数却仍在80左右徘徊,同期追踪美元对10种主要货币的彭博美元指数则遭遇1.6%的跌幅。

自从去年美联储决定退出QE,美国经济开始复苏的预期便在市场上渐成共识,这也导致了国际市场对于美元上涨普遍存有预期。但是从上半年的外汇市场表现来看,美元兑欧元的汇率上涨乏力。6月的最后一个交易日,美元指数更是以一根大阴线收盘,收盘价跌破80大关,“一夜回到半年前”。对此,市场人士认为,美元在2014年上半年持续低迷的原因,主要还是因为之前的市场预期太过乐观。

另外,渣打对欧元的看法是中期维持中立,但实际上,欧元兑美元从5月初的1.3到至今是一路走低,目前已跌至1.2附近。在第四季度的策略报告中,渣打该行对欧元的观点转为中期看跌,意味着未来半年欧元仍将处于弱势,事实如何,还需要进一步验证。

总在来说,渣打银行看好的欧美发达市场股市没另人失望,但是,包括黄金在内的大宗商品从年初开始就不被渣打看好,实际上,尤其是黄金,今年第一季度和第二季度分别实现了7%和3.5%的上扬,如果投资者听信了渣打的预测,那么将会失去波段操作的投资机会。另外,在渣打年初发表的报告中,被渣打中期看好的美元,上半年一直没有走出低迷,看来对大宗商品和外汇方面的预测是渣打的失误。

最后,中国股市方面,渣打指出沪港通的到来对A股是利好,原因是A股在国际市场估值相对较低,会吸引较多的外资资金进入,比较便宜的成长类股票会受到青睐。而从沪港通开通以来当前的市场表现来看,上证指数还没有做出明显的积极反应。

英镑让花旗银行有点痛

2013年英镑的表现无疑给投资者带来了惊喜。经济数据改善,英镑汇率出现回升,全年英镑对美元实现小幅升值,英镑对人民币下跌1.04%。于是,国际投行纷纷看好2014年的英镑表现,花旗银行甚至认为英镑可能成为2014年全球确定的避险货币,因此花旗银行预测2014年底,英镑对美元汇率将涨至1.70,对欧元将涨至1.25。

从英磅对美元今年的走势来看,2014年初从1.6附近一路走高到7月份至最高点1.7,之后就继而转头向下,一路跌至目前的1.5附近,看来和花旗的预测确有出入。

英镑主要受英国央行加息的预期影响,由于英国央行加息预期一直延后,最近英镑兑美元跌向14个月低点1.5593美元,兑欧元也在一个月低点附近交投。,交易商称,由于英国升息预期进一步推后,投资者增持英镑空仓。

11月份花旗银行的报告称,花旗预期欧元兑英镑在个月和个月分别将在0.77和0.76,但在长期汇价或稍微高些,这符合花旗环球汇率模型的预估。但基于花旗对欧元兑美元的预估,这暗示英镑兑美元在个月和个月分别或在1.60和1.50,这个预测与年初相比还是有一些出入,看来对英镑的预测失误还是让花旗有点痛。、汇丰银行、摩根大通银行、苏格兰皇家银行和瑞士银行。不知此次花旗银行栽的跟头是否跟投资策略的失误有关联呢?

黄金成汇丰银行关注对象

汇丰银行近日麻烦不断,?先是因涉嫌为恐怖组织洗钱提供便利遭起诉,后又因操纵汇率被罚款之后,如今又因涉嫌洗钱和税务欺诈面临一笔大额罚款。

11月17日,比利时法官对英国汇丰银行的瑞士私人银行洗钱和税务欺诈提出正式起诉,称该行帮助超过1000名包括比利时钻石商在内的比利时富翁隐匿财富以及逃税,给比利时造成了数亿欧元的税收损失。

虽然负面消息不断,但这但对于汇丰银行来说,以上只能算是小外伤,而投资策略的不准确才是硬伤。在去年底对面对到来的2未来014年黄金价格将会如何走向的分析中,演绎,绝大部分机构并不看好2014年黄金价格。其中CPM集团最乐观,预估金价将回到1500美元/盎司上方,德意志银行最悲观,称金价可跌至725美元/盎司。而汇丰银行(HSBC)则预计2014年黄金将跌破1180支撑价,下行指向1150美金。

在触及今年的低点1130美元/盎司之后,黄金价格开始盘整和反弹。国际金价进入11月后加速下行,在11月7日,一度跌到1130美元/盎司。与此同时,上海黄金交易所99.99%标金最低跌到了223元/克。随着国际金价14日晚间绝地反弹,加之,连续三个交易日稳步小涨,盘中再度攀上1200美元/盎司。

尽管黄金市场从2013年开始便进入下降通道,但鉴于今年遭遇的不利市况,金价表现实际上已相当良好。汇丰一直看空2014年的黄金市场,但从2014年的市场表现来看,这种市场指引对投资者来说并不是一件好事。

有分析称,在人类滥发货币的时候,人们选择不受货币当局控制的黄金而避险,从现代意义上而言,这种崇拜的根源恰恰在于人们对纸币的天然的不信任。作为和美元一直玩跷跷板的伙伴,在全球开动印钞机的情况下,黄金几乎成了美联储量化宽松货币政策的反向指标,然而,在美国经济总体逐渐向好、美联储即将在2015年彻底终结量宽政策的情况下,全球未来出现大通胀的概率很低。

考虑到2015年美国铁定加息,这意味着未来黄金价格将依然处在下行通道,黄金的成本不过700美金左右,加上全球黄金需求,特别是中国黄金需求的下降,黄金最苦的日子还没有到来。?

(:newshoo)

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