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旅游行業每周觀點五一行情值得期待

发布时间:2019-11-09 06:04:41 编辑:笔名

旅游行业每周观点:五一行情值得期待

【核心观点】今年五一行情值得期待

1.到目前为止,旅游板块没有被过度炒作虽然从历史上看,长假前后旅游板块表现总体较弱;原因在于:市场提前反应且过度反应了长假信息从年初反弹至今,旅游指数上涨21.3%,超越沪深3005.9个百分点;这与旅游板块基本面相匹配(年报普遍不错,持续旺盛需求超过其他绝大多数消费品),因此,我们认为:旅游板块目前没有被过度炒作

2.五一旅游情况预计不错根据国家气象台的预测,今年五一期间,不会出现大范围的恶劣天气,总体气温比去年略高;因此,天气不会成为居民出游的障碍从旅游预订市场来看:出境游火爆,国内重点热点旅游目的地也较为火爆

3.五一行情值得期待五一旅游数据若能继续保持较快增长,将有助于强化市场对于旅游行业持续增长的信心,逐渐认识到:旅游行业的可持续增长能力强于其他大部分消费品这种持续增长而又抗经济周期的投资标的,在A股市场中是稀缺的,目前的估值水平没有完全反应其稀缺性因此,我们认为:今年的五一行情值得期待

风险提示:经济、突发事件对旅游市场的影响

【估值情况】估值处于历史较低水平

目前旅游板块重点公司2012PE平均为26倍(历史区间倍),与沪深300的比值1.33倍(历史区间1..6倍)2005年以来,二季度末动态PE平均33倍,唯一一次低于25倍的是2005年二季度末,为22倍

【上周上市公司及行业动态】

三特索道1季度亏损3264万元因新增浪漫天缘、南漳古山寨、三特凤凰旅行社,以及上调工资,1季度营业成本和管理费用均增长40%(职工薪酬增长42%),而收入仅增长1.5%,当季亏3264万(去年1季度亏1678万);公司预计上半年亏损万我们预计全年旅游业绩3000万,若华山西线索道年中运营,全年旅游业绩约1000万公司具备较强资源属性特征,属牛市品种

峨眉山1季度游客增长16%,权益利润增长6%1季度购票进山游客40.2万人次,同比增加5.7万人次,增长16.4%;收入1.75亿元,营业利润1135万元,权益利润981万元,分别增长12%、51%、6%权益利润增速低于收入增速,主要是2011年1季度有274万元的营业外收入(收茶叶基地建设补帖款)1季度加大营销力度,销售费用增长38%,此外,管理费用也增长了18%但总职工薪酬下降了16%我们预计上半年游客增速15%,权益利润万元,增长30%-40%

【上周市场表现】

4月日,旅游指数上涨0.5%,落后沪深3001.3个百分点涨幅超5%的有西安旅游9%、全聚德5%、ST东海A5%跌幅超5%的有:东方宾馆-10%其他的总体较为平稳

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